一年的时间里,“市场先生”情绪骤变,A股从6000多点高位一路下跌,后知后觉的我们才意识到巴菲特的先见之明。尽管巴菲特在抛售中石油之处也错失了之后的50%涨幅,而正如他在1996年致伯克希尔股东的信中所说的:“我们只是对于估计一小部分股票的内在价值还有点自信,但也只限于一个价值区间,而绝非那些貌似精确实为谬误的数字。”
巴菲特认为,投资者不需要很精确地评估价值,只要他能够大致准确地评估企业的内在价值,在这个模糊的价值区间的投资是毫无风险的。
巴菲特之所以取得成功,很大程度上是因为他能够在看到不确定的风险时,及时撤身,从而避免犯下愚蠢的错误。一旦事情的发展偏离了他估计的价值区间,他就会立即采取行动售出手中持有的股票,而不是要等到某个数值。